行业整体:机器行业330家上市公司19Q2实现营业收入3308.28亿元,同比增长;归母净利润194.97亿元,同比增长,增速对比一季度有所下滑。机器行业从16年底开始苏醒,当前已进入低增速区间,景气周期还在一连。19Q2机器行业单季度净利率,与去年同期根基持平;个中毛利率下降1个pct,打点与财政用度率略有上升,但资产减值损失占比有所下降。

    工程机器:10家公司19Q2营收538.46亿元,同比增长;净利润62.57亿元,同比增长65.7%。工程机器行业步入本轮苏醒周期的后半程,收进口径上向中低档转换。而企业经验过前期资产欠债表的修复,其利润表达越发通畅,收入与业绩局限创汗青新高,行业景气延续。

    铁路设备:19Q2收入585亿元,同比增长;净利润增长3.0%。上半年铁总招标较少,估量下半年招标将提速,板块景气度有望一连向上。

    油气设备:5家公司19Q2收入同比增长,净利润增长291.7%。油气勘察开拓在能源安详计谋下快速回暖,行业有望保持较高景气度。

    海洋装备:19Q2营业收入513亿元,同比下降5.1%。受全球经济预期下行、国际商业成长不确定性增加等因素影响,行业处于一连的调解中。

    家产自动化:二季度收入增长,净利润下降10.2%。受到下游汽车及电子行业影响,以及制造业投资增速的下滑,该板块需求短期面对较大压力。思量到主要产物产量及订单增速降幅收窄,全球及中国呆板人市场正在慢慢触底,行业拐点有望到来。

    电梯行业:受益地产后周期,19Q2合计收入增长,净利润增长5.1%,本年以来保持正增长的趋势。跟着房地产施工与竣工面积的增速回升,电梯安装有望加快。

    半导体设备:19Q2五家企业收入22.6亿元,增长;净利润2.82亿元,下滑,企业保持高强度的研发投入,对净利润形成必然压力。

    投资发起:基于行业需求和估值程度,我们维持机器设备行业“买入”评级,看好的偏向包罗:1.市场份额一连晋升、盈利本领有重估潜力的工程机器企业,重点个股如:三一重工、恒立液压、艾迪紧密;2.周期不敏感和逆周期的龙头企业,重点个股如:豪放科技、巨星科技、龙马环卫*、浙江大力、华测检测*、捷昌驱动;3.在自动化妆备、焦点零部件等规模通过一连贸易化研发快速生长的优秀企业,重点个股如:精测电子*、博实股份、先导智能、捷佳伟创等。(*华测检测、龙马环卫、精测电子别离为广发环保、广发电子连系包围)

    风险提示:宏观经济变革导致机器产物需求颠簸;原质料价值变革影响企业盈利本领;细分规模竞争加剧的风险;企业创新和外延成长不确定性等。