工程机器:5月份挖掘机龙头保持两位数增长,强者恒强名堂显现

2019年5月三一、徐工徐两家龙头企业的挖机销量增速别离为14.5%、10.6%,市场占有率别离为26.2%、14.6%,市占率较4月别离增加了2.5、0.2个百分点。从挖掘机的市场占有率来看,2018年我国挖掘机行业会合度较高,CR4、CR8别离为55.6%、78.3%,三一重工、卡特彼勒、徐工和斗山为我国挖掘机市场四大龙头,从整个工程机器市场来看,市场份额将继承向龙头企业倾斜。龙头企业在产物、渠道、处事等方面具有优势,当行业回暖时迅速占领市场份额。跟着市场成熟度提高,传统机器规模的优秀企业通过产物质量、销售渠道、售后处事等形成正向轮回的份额晋升。

家产呆板人:产量一连下降,国产替代空间辽阔

我国家产呆板人的渗透率仍然偏低,加之人口红利递减、用工本钱增加,家产呆板人在我国的市场空间仍然辽阔。另一方面,以家产呆板工钱代表的高端装备制造业是我国财富进级的重点成长偏向和家产4.0的基础,家产呆板人行业恒久的生长性依然确定。从财富链的上游到下游,我国家产呆板人财富的国产化率依次晋升。在下游系统集成和自动化办理方案方面,我国系统集成商,拥有必然的优势,在下游需求回暖时将率先受益;家产呆板人本体、焦点零部件方面国产化率较低,尤其是焦点零部件方面恒久受制于人,国产替代空间辽阔,具有先发优势和技能积聚的企业有望慢慢抢占市场份额,保持快速增长。

【投资发起】:

从整个工程机器行业来看,挖掘机市场强者恒强的名堂显现,发起存眷工程机器龙头企业。恒久来看,我国家产呆板人生长性依然确定,发起恒久存眷具有必然抗周期性,而且在焦点技能、零部件方面有必然打破的企业;另外,7月份是上市公司业绩披露岑岭期,业绩超预期的个股估量会有较好的行情表示,发起存眷存在业绩超预期大概的个股。

【投资要点】:

上周(2019.6.24-2019.6.28)申万机器设备行业指数涨幅为-1.34%,同期沪深300指数涨幅为-0.22%,机器行业相对沪深300指数跑输1.13个百分点。申万28个一级行业有6个行业上涨,22个下跌,个中机器设备行业排名第16位,总体表示位于中下游。

个股方面:上周机器设备行业涨幅靠前的个股有:天翔情况(35.93%)、森远股份(31.82%)、汇中股份(31.80%)、星云股份(19.85%)、赛腾股份(19.44%)等;个股跌幅前五为:*ST 仰帆(-22.64%)、兰石重装(-21.94%)、华菱精工(-14.63%)、锐奇股份(-13.17%)、宁波东力(-10.65%)。

板块估值:2019年6月28日申万机器设备板块整体PETTM 为28.30倍,估值程度处于15.25%分位。机器设备行业的估值从2015年中的高点以来不绝下调,今朝位于汗青低位程度。

【风险提示】:

经济、政策、国际情况变革风险,基建、房地产投资不及预期风险,下游需求不及预期风险,相关个股业绩不达预期风险,原质料价值及汇率颠簸风险。