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　　陈诉要点看好锂电设备行业的焦点逻辑：需求高增长及外洋加快打破锂电设备行业因下游新能源车高生长性具备辽阔需求空间，全球电池龙头扩产提速导致2019年行业需求大年确立，产物定制化属性及技能进级趋势将支撑锂电设备企业盈利本领，锂电设备板块有望成为新能源车财富链景气度最高的环节之一；当前海内设备龙头正凭借技能、局限及本钱等优势加快开辟外洋市场。

　　电池龙头主导新一轮扩产，锂电设备需求大年开启2018年启动的新能源乘用车周期将敦促锂电池行业扩产进入新阶段。基于下游新能源车终端需求崛起及全球车企强劲的电动化筹划，中恒久动力电池行业强劲需求导致锂电设备行业需求空间辽阔，将来五年全球需求可达1100GWh(外洋约占一半)，市场空间靠近2000亿元；乘用车电池差别化要求敦促龙头电池企业市占率大幅晋升并将主导本轮扩产。2019年全球电池龙头将进入扩张比赛期，扩产简直定性及强度有望超预期，估量海内全年锂电设备新增需求可达105GWh，同比增长50%，而按电池企业扩产筹划已到达155GWh，同比翻番。

　　锂电设备龙头加快出海，产物进级趋势延续海内锂电设备企业在局限、本钱及配套处事等方面优势明显，研发投入一连高速增长配景下，中后段环节技能程度已慢慢赶超日韩，前段涂布及搅拌与日本企业差距大幅缩窄，2018年Q4开始海内锂电设备企业已加快配套或定点LG化学、特斯拉及Northvolt等外洋企业。锂电设备各环节盈利本领因技能壁垒、行业名堂及客户布局等差别有所分化，今朝中段卷绕因技能要求高、竞争名堂好而维持较高盈利程度，后段化身分容因出口及部件廉价比例高盈利本领更强，前段环节竞争剧烈导致盈利本领承压。差别化及专用定制化的产物特征将支撑锂电设备企业维持较高议价本领，设备技能进级(效率晋升等)是电池扩产单元投资下降主因，麻辣小龙虾生产线，2019年因电动车津贴退坡等因素导致的设备贬价风险可控。

　　投资发起：订单增速抉择拐点，外洋拓展提振估值我们复盘2017年以来锂电设备板块股价走势发明：1)新增订单是影响板块行情焦点指标，每一轮行情启动由新增订单增速上行驱动；业绩释放影响相对滞后；2)因本轮需求由电池龙头主导，现有客户布局及对外洋客户拓展进度是本轮设备企业股价走势分化较大主因，设备龙头Alpha效应一连强化。我们判定行业高景气2019年内延续，对2020年一连性趋于乐观，推荐先导智能（300450）(行业龙头，高确定性)、赢合科技（300457）(低估值)；其余标的包罗科恒股份（300340）、诺力股份（603611）等。

存眷同花顺财经（ths518），麻辣小龙虾生产线，获取更多时机

责任编辑：lwy

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