证券时报记者 张娟娟

市场开启上升通道，外资一路“买买买”，、港股联动越来越密切行情下，北上、南下资金的交易偏向呈现了分歧，尤其是南下资金由冷变热。整体来看，北上资金年头至8月末合计净买入1215.99亿元，南下资金合计净买入1476.81亿元。个中南下资金净买入额远超去年全年的924.34亿元，而北上资金净买入额不敷去年的一半。

证券时报·数据宝统计显示，年头1月份及2月份北上资金持续两月净买入额超600亿元，而南下资金却持续两月；北上资金4月份、5月份持续两月净卖出合计超700亿元，而南下资金自3月份以来一连净买入，而且南下资金于8月份净买入额高达547.93亿元，创下了互联互通机制开通以来月度次新高，同期北上资金净买入额仅有132.06亿元。

为何4、5月份北上资金大手笔卖出？复盘发明，上证指数触底2440点，创2015年以来新低，随后一路上涨，至4月8日走出阶段高点，这期间累计涨幅超30%。北上资金自1月份至3月份净买入额超1200亿元，抄底迹象十理解显，随后赢利告终。

北上方向金融消费行业

南下偏好金融科技行业

从年头至8月末上榜前十大活泼股来看，分歧也较为明明。北上资金生意业务的A股共有114只，漫衍在23个行业，而南下资金共有165股上榜，漫衍在27个行业，呈现分歧的行业有11个。如北上资金净买入房地产股54.87亿人民币，而南下资金却净卖出房地产股59.9亿港币；非银金融股北上资金净卖出4.06亿人民币，南下资金净买入215.17亿港币。

从交易居前的行业来看，北上资金净买入居前行业偏金融及消费股，银行、家用电器、房地产行业位居净买入前三，均高出50亿人民币；南下资金偏比如力会合，为非银金融及科技类，银行、非银金融、计较机位居行业净买入前三，均高出100亿港币。从净卖出居前行业来看，北上资金以大为主，如食品饮料、电子等；而南下资金方向周期性行业，调味虾生产线，如房地产、汽车等。

个股来看，北上资金净买入居前股有平安银行、格力电器、；南下资金净买入居前股有工商银行、建树银行、腾讯控股。净卖出股来看，北上资金净卖出居前股有五粮液、海康威视、伊利股份等，而南下资金净卖出居前的有融创中国、祥瑞汽车、新城成长控股。

北上资金加仓消费类

南下资金加机器地产

以持股比例计较，自去年尾，北上资金持续八个月的6股，麻辣小龙虾生产线，以消费类、科技类为主，别离是中航光电、光环新网、建发股份、中炬高新、桃李面包及金域医学。

南下资金持续八个月加仓的11股以机器设备、房地产股为主，包罗山东墨龙、蓝顶国际、嘉光阴国际、天能动力等。

从持续加仓环境来看，停止8月末，北上资金持续五个月加仓传媒、公用事业行业；对比之下，南下资金更偏幸金融科技类，持续五个月加仓金融业、资讯科技业。

北上南下分歧原因阐明

为什么北上南下资金的偏好会呈现如此分歧？从个股属性来看，外资对A股市场的偏恰好像十分专一，自QFII进入A股市场以来，金融、消费类一直都备受青睐，银行板块尽量本年以来涨幅不是最高的，可是其较低的估值成为吸引北上资金最主要因素；而大消费股内生生长代价较高，对付北上资金极具吸引力。

至于南下资金，内陆投资者对港股的投资乐趣不止于大型蓝筹股，也涉及差异行业的中小型科技股，虽然业绩生长性也是获青睐的主因。

别的，北上资金与南下资金的操纵是相反偏向举办。比拟北上资金净交易金额与上证指数月度涨跌幅发明，北上资金与市场指数同步，两者相关性高达0.76；对比之下，南下资金净交易金额与恒生指数泛起负相关性，相干系数高达-0.62，也就是说南下资金的操纵偏向好像与市场相背离。