焦点组合：

　　中国中车、三一重工、赢合科技、浙江大力、恒立液压、杰克股份、中环股份、杰瑞股份、百利科技

　　重点组合：

　　华铁股份、新筑股份、日机要封、徐工机器、诺力股份、中金情况、克来机电、建树机器、晶盛机电、华测检测、长川科技(电子团队包围)、锐科激光、埃斯顿、璞泰来、伊之密、弘亚数控，存眷至纯科技、神州高铁、台海核电、应流股份等

　　本周整体概念：

　　中央经济事情集会会议：僵持改良开放，继承实施努力的财务政策和稳健的钱币政策、较大幅度增加处所当局专项债券局限，实施更大局限的减税降费、办理好民营企业和小微企业融资难贵问题。以轨交为代表的基建将继承实现逆周期调理的成果，个中扩大处所专项债券的形式将有效化解前期市场担心的“无米下炊”的排场。获益板块主要为：轨交和工程机器。高端制造规模，重点存眷已经领先全球“半个身位”的新能源车规模。

　　本周专题：哪国能承接中国庞大产能转移？

　　要点：选择印度、印尼、泰国、越南、马来西亚和墨西哥几个国度，研究其承接“中国产能转移”的本领。从两个方面研究：以电力和家产厂资等硬件为代表的产能储蓄；以人口布局和财富布局等人力资源为代表的布局变革弹性。综合而言，印度、印尼、泰国、越南等过的优势在于劳动力储蓄、将来有大概实现大量的农业人口迁移和女性劳动参加率晋升，但短期内硬件方面的产能储蓄未必富裕；马来西亚已完成了家产化主要历程，将来弹性主要来自于经济周期回覆和前几年的家产投资积聚了必然产能储蓄；墨西哥亦完成了都市化、家产化，其优势更多在地理优势和政策优势，将来优势并不明明。相应的家产投资规复后将迎来投资小飞腾。前期受到抑制的呆板人、激光设备、高端机床、注塑机、紧密模具、高端伺服及节制器等规模的企业将普遍获益。

　　投资时机概述： 锂电设备：电池产能过剩严重，为何仍在大局限扩产？

　　1)电池企业是否存在严重的产能过剩？谜底是必定的。按照高工产研的统计，2015-2018年，动力锂电池市场整体的产能操作率一连走低，到2018年估量仅为28%阁下。2)过剩的主要是低端电池，相较于高端电池而言在能量密度(与车厂的津贴系数直接相关)、一致性、不变性等方面差距庞大，因而现阶段未被车厂选择的电池厂必然水平上可以视为无效产能；3)有意思的是，高端电池产能操作率的环境今朝来看也不是100%，但其扩产动力很是足。譬喻海内的CATL、比亚迪、孚能，其产能操作率别离为84%、55%、48%，我们统计获得，今朝松下、LG、三星SDI的产能操作率别离约为27%、36%、44%，电池在当前阶段看来好像并不是不足用。但各家仍有较大的产能筹划、努力扩产；4)我们认为存在这种现象的主要原因包罗：第一，名义产能并不能反应实际产能；第二，高端产能与全球动力锂电需求照旧较为匹配的；第三点很是重要，麻辣小龙虾生产线，源于汽车厂对付供给链打点的高度重视。这表示为部门车厂与电池厂锁定了较为恒久的供货协议，可能拟与电池厂创立合伙厂，本质上就是为了确保其供给链安详及后续对电池数据的主动权。这就让这些电池企业切实看到了将来较长一段时间内的需求；5)我们对付2018-2020年在海内落地的电池产能预测为：82.75、97.35、110.70GWH，同比增速-10.05%、17.64%、13.71%，来岁有望迎来以龙头为焦点的产能扩张新岑岭。

　　工程机器：

　　11月挖机销量15,877台，YoY+14.9%，12月销量估量高出1.6万台、同比增速靠近15%。中央经济事情集会会议竣事，处所当局债券局限扩大和基建投资实现逆周期调理的偏向明晰，将来2~3年开工量估量重组。由此预测18~19年挖机销量均将高出20万台，国产四强市占率一连晋升，资产欠债表修复后利润释放加快，重点龙头公司资产质量不绝改进。重点推荐：三一重工、恒立液压、浙江大力、徐工机器、建树机器，存眷艾迪紧密。

　　油服设备：

　　OPEC及部门非OPEC国度周末告竣减产协议，力度超市场预期，有利于不变油价，个中OPEC减产80万桶/天，非OPEC减产40万桶/天。国际油价短期颠簸对海内成本开支险些没有影响。在国度高度重视能源安详的前提下，调味虾生产线，三桶油将加大成本开支以增加能源储蓄。继承重点推荐杰瑞股份，存眷石化机器、海油工程、中海油服、港股安东油田处事、华油能源。下游炼化项目推荐日机要封。

#p#分页标题#e#

　　风险提示：上游资源品/油价下跌，重点公司业绩不达预期，基建投资大幅下滑，重大政策变革，页岩气项目、基建项目投资落地不及预期等。